Cesar Addario

Comparto mi nueva columna de opinión publicada en @5DiasPy. En economía, toda decisión tiene un costo de oportunidad, y en el sector público, ese costo lo paga el desarrollo del país. El título de mi artículo lo resume: cada guaraní que destinamos a financiar gasto corriente y mantener un aparato estatal pesado, es un kilómetro de infraestructura logística que no se construye. Para que Paraguay dé el salto hacia el verdadero desarrollo productivo, necesitamos reestructurar nuestra matriz de gasto. No se trata simplemente de gastar menos, sino de gastar mejor: priorizar la inversión en rutas, energía y capital humano por encima de la burocracia. Un Estado eficiente es el mayor aliado de la competitividad privada. Los invito a leer mi análisis completo sobre cómo reorientar el presupuesto hacia la inversión. 🔗 5dias.com.py/article/cada-gu… #DesarrolloLatam #EconomíaConSentido #FinanzasSostenibles #CésarAddario #Paraguay #GastoPúblico #Infraestructura

Comparto mi entrevista para Última Hora sobre el caso ueno bank y sus implicancias en los mercados internacionales. La emisión de bonos bajo legislación de Nueva York abre un frente complejo: la presentación de información financiera materialmente falsa u omisiones relevantes podría derivar en demandas y severas investigaciones por fraude de valores. Aunque se trata de deuda corporativa y no soberana, las fallas de supervisión pueden afectar directamente la percepción del riesgo institucional de Paraguay. Los inversores internacionales podrían exigir mayores tasas al país en el futuro si perciben debilidades en nuestros mecanismos de control y transparencia. Para proteger nuestro acceso al financiamiento, es indispensable esclarecer las operaciones, exigir que los verdaderos responsables asuman los costos penales y financieros, y blindar al Estado para que no absorba deudas privadas. 🔗 ultimahora.com/bonos-de-ueno… #CésarAddario #Paraguay #EconomíaConSentido #RiesgoPaís #MercadosFinancieros #Supervisión

Honored to be announced as a speaker at the Patriots Network International Conference in Santo Domingo on November 20. Looking forward to it.

En marzo 2026 Ueno emitió USD 350 millones en bonos a 5 años (6,70%) bajo ley de Nueva York. La mayor emisión internacional de un corporativo paraguayo. 8 meses después, tras la intervención del BCP, el bono pasó de ~100 a 5-10 centavos. Quien puso USD 1 millón hoy tiene en papel entre 50 y 100 mil. Fitch lo bajó a default. Los tenedores son fondos internacionales (Franklin Templeton, Nomura, VanEck, Man Group…). No van a esperar el proceso local. Se organizan y demandan en Nueva York por tres frentes: 1. Contra Ueno 2. Contra controlantes y directores 3. Contra el BCP / Estado (por posible falla de supervisión) En casos similares (Argentina, Venezuela) terminan intentando embargos fuera del país. El cobro es largo, caro e incompleto. Impacto en Paraguay: Cada demanda genera titulares negativos y encarece el financiamiento del país. Los bonos soberanos ya sintieron el golpe. La reputación y el costo de fondeo del Estado se deterioran.

El mercado ya repreció nuestro riesgo político. El bono 2050 cayó a ~83 y los más largos perdieron entre 1,5 y 1,8 cents. Comprar a 90 implica un yield de ~7,3-7,5% en el 2036 o 2055. Sobre el 7% el mercado ya no te trata como grado de inversión. Seguimos siendo IG en el papel, pero no en el precio. El costo no se queda en la pantalla. #ParaguayBankCrisis #Paraguay #Finanzas

Ayer se desplomaron nuestros bonos soberanos tras la renuncia y crisis de Ueno Bank. Precios cayeron hasta 1,5-1,8 cents (peor en largos), spreads +22-30 bp y riesgo país de 110 a ~146 bp. El mercado repreciando el riesgo político. Bono de sobre par 106 a 91. Grave. #Paraguay #finanzas #ParaguayBankCrisis

En mi última columna en @5DiasPy, presento una propuesta concreta para transformar nuestra burocracia: reducir el tiempo de los trámites estatales de 30 días a 48 horas. Actualmente, el costo de cumplir con las reglas no se refleja en la alícuota tributaria, sino en los días de gestión, en honorarios y en capital inmovilizado. La falta de comunicación entre SET, DNA, IPS, Hacienda y las municipalidades multiplica estas fricciones. La solución es una Plataforma Única del Estado que integre estas entidades en tiempo real y permita una validación cruzada automática. Esto debe ir acompañado de una reducción inmediata de al menos el 20% de cargos directivos innecesarios, reasignando ese personal hacia un control inteligente y fiscalización por riesgo. Simplificar no es un favor; es la condición para ampliar la base sin tocar el Triple 10 y liberar el tiempo del sector productivo. 🔗 Lee el análisis completo en 5dias.com.py/ #CésarAddario #DesarrolloLatam #Burocracia #EconomíaConSentido #ReformaDelEstado #Paraguay

Lo que ayer planteábamos en #MarcandoPautas con @GermanMartinezV, @Ferreiromario1 y @KattyaGonzalez9 sobre el riesgo de que la crisis de Ueno Bank termine contaminando los bonos soberanos paraguayos, hoy lo publica JPMorgan. El banco mantiene la recomendación de #SUBPONDERAR los bonos de #Paraguay en su cartera modelo #EMBIGD por tres factores negativos concretos: valuaciones ya muy ajustadas (poco margen para más compresión de spreads), estancamiento en la mejora de calificaciones y desvíos de las metas fiscales. Advierte como ayer dijimos que el mercado va exigir una prima de riesgo mayor a 🇵🇾 frente a los emisores BBB, y que una resolución lenta o demoras en devolver depósitos pueden extender la #desconfianza y generar presión sobre el dólar y las tasas. Si se suma a esto la crisis política de hoy también habrá más presión sobre nuestros bonos. No es una rebaja ni una venta total: los fundamentos macro siguen sólidos y mantiene la sobreponderación del guaraní y los bonos locales. Pero el mensaje de Wall Street es claro.

[ESP] 🌎 ¿Cómo impacta el rumbo económico de Brasil en nuestros países? En mi último artículo para @UPI, reflexiono sobre las consecuencias de la reelección en Brasil. Al ser la economía más grande de la región, cada decisión que toma nuestro vecino en materia de gasto público, impuestos o inversión tiene un efecto directo en nuestra dinámica comercial. Para asegurar el bienestar de nuestras familias y proteger el crecimiento de nuestras empresas, países como Paraguay no pueden depender exclusivamente de los vientos externos. Debemos seguir fortaleciendo nuestra propia casa: manteniendo la disciplina fiscal, atrayendo capitales con reglas claras y apostando por la estabilidad, sin importar lo que ocurra a nuestro alrededor. Los invito a leer el análisis completo en el link upi.com/Voices/2026/11/02/la… [ENG] 🌎 How does Brazil's economic direction impact our countries? In my latest article for UPI, I reflect on the consequences of Brazil's reelection. As the region's largest economy, every decision our neighbor makes regarding public spending, taxes, or investment has a direct effect on our trade dynamics. To ensure the well-being of our families and protect the growth of our businesses, countries like Paraguay cannot rely exclusively on external winds. We must continue strengthening our own house: maintaining fiscal discipline, attracting capital with clear rules, and committing to stability, regardless of what happens around us. I invite you to read the full analysis at the link upi.com/Voices/2026/11/02/la… #CesarAddario #Brasil #Paraguay #DesarrolloLatam #FinanzasSostenibles #LatAm #Economía

En mi columna de opinión para @TribunaParaguay, analizo por qué el crecimiento económico de Paraguay, aunque ha impulsado la creación de empleo, no ha sido suficiente para reducir significativamente la informalidad laboral. 📊 Abordo la importancia de facilitar la formalización, reducir los costos de entrada al sistema y generar mejores condiciones para que trabajadores y pequeñas empresas encuentren beneficios concretos al incorporarse a la economía formal. 📈 Lee la nota completa aquí 👇 latribuna.com.py/lifestyle/o… #Paraguay #Economía #EmpleoFormal #InformalidadLaboral #CrecimientoEconómico

Comparto mi nueva columna de opinión publicada en el diario @5DiasPy. El "Triple 10" (IVA, IRE e IRP al 10%) es una regla de precio competitiva, pero deja de funcionar cuando el costo de cumplirla supera el propio impuesto. En Paraguay, la tasa efectiva para quien está en regla no es solo el 10%, sino ese 10% más horas de gestión, honorarios y capital inmovilizado en papeles redundantes. Hoy, el cumplimiento está diseñado como una suma de ventanillas desconectadas que piden los mismos datos una y otra vez. Con más del 80% de las transacciones ya documentadas electrónicamente, tenemos la oportunidad de aplicar un cruce automático real y crear una ventanilla única 100% digital. El objetivo debe ser eliminar al menos el 30% de los trámites redundantes y reducir el costo de cumplimiento a la mitad. Digitalizar el desorden no sirve; el Estado no debe volver a pedir un dato que ya tiene. Menos burocracia significa más horas de taller, más capital de trabajo y una base tributaria amplia. 🔗 Leé más en 5dias.com.py #CésarAddario #DesarrolloLatam #EconomíaConSentido #Paraguay #ReformaTributaria #Burocracia #Triple10

[ESP] 🌎 ¿Cómo construimos un futuro verdaderamente próspero para nuestra región? En mi último artículo para @UPI, hablo sobre cómo América Latina puede salir de la "trampa del bajo crecimiento". Para que nuestras economías avancen y generen empleos de calidad que mejoren la vida de las familias, debemos dejar de lado los parches temporales. Necesitamos apostar por cambios de fondo: mejor educación técnica, instituciones más fuertes, menos burocracia y reglas claras que atraigan inversión real. El futuro depende de las decisiones estructurales que tomemos hoy. Los invito a leer el análisis completo en upi.com/Voices/2026/10/29/la… [ENG] 🌎 How do we build a truly prosperous future for our region? In my latest article for UPI, I discuss how Latin America can escape the "low-growth trap." For our economies to advance and generate quality jobs that improve families' lives, we must put aside temporary patches. We need to commit to fundamental changes: better technical education, stronger institutions, less bureaucracy, and clear rules that attract real investment. The future depends on the structural decisions we make today. I invite you to read the full analysis at upi.com/Voices/2026/10/29/la… #CesarAddario #Paraguay #DesarrolloLatam #FinanzasSostenibles #LatAm #Economía

En mi nueva columna para @TribunaParaguay, analizo por qué el notable crecimiento del empleo no reduce al mismo ritmo la informalidad laboral en Paraguay. 🇵🇾 ​En 2025 se sumaron 119.000 ocupados, pero el stock informal permanece elevado. La clave no reside únicamente en crear más puestos, sino en reducir los costos de entrada y elevar los incentivos para ingresar al sistema formal, permitiendo que trabajadores y pequeñas empresas prosperen con estabilidad y cobertura. 📈 ​Lee la nota completa aquí 👇 latribuna.com.py/lifestyle/o… ​#CésarAddario #Paraguay #EmpleoFormal #MercadoLaboral #FormalidadLaboral

In hoc signo vinces

[PT] 🌎 Até que ponto a diplomacia afeta o bolso de quem produz? Em meu artigo mais recente para o Auctoritas Notícias, falo sobre o dilema comercial do Paraguai na Ásia. Compramos muito da China, mas na hora de vender nossos principais produtos (como a soja e a carne), precisamos usar rotas indiretas que diminuem os lucros dos nossos produtores locais, tudo por questões diplomáticas ligadas a Taiwan. Acredito que o verdadeiro desenvolvimento exige que tomemos decisões baseadas nas "margens" de ganho real para as nossas famílias e empresas, e não apenas nos "símbolos" ideológicos. O artigo está disponível em dois idiomas. Acesse os links abaixo ou na bio! 🔗 PT: AuctoritasnoticiasA margem, não o símbolo: Cesar Addario analisa o dilema comercial do Paraguai entre China e Taiwan (auctoritasnoticias.com.br/po…) [ESP] 🌎 ¿Hasta qué punto la diplomacia afecta el bolsillo de quienes producen? En mi artículo más reciente para Auctoritas Notícias, hablo sobre el dilema comercial de Paraguay en Asia. Compramos mucho de China, pero a la hora de vender nuestros principales productos (como la soja y la carne), debemos usar rutas indirectas que disminuyen las ganancias de nuestros productores locales debido a cuestiones diplomáticas ligadas a Taiwán. El verdadero desarrollo exige que tomemos decisiones basadas en los "márgenes" de ganancia real para nuestras familias y empresas, y no solo en los "símbolos" ideológicos. ¡Los invito a leer la columna completa! 🔗 ESP: AuctoritasnoticiasEl margen, no el símbolo: Cesar Addario analiza el dilema comercial de Paraguay entre China y Taiwán (auctoritasnoticias.com.br/po…) #CesarAddario #Paraguay #DesarrolloLatam #FinanzasSostenibles #Agro #Exportaciones

Como vicepresidente Regional de EXOR para LATAM, tengo estoy participando en el Encuentro de Ciudades Iberoamericanas, en Madrid, un espacio de diálogo e intercambio de experiencias para reflexionar sobre los desafíos y oportunidades del desarrollo urbano.🇪🇸🌎 Seguimos estructurando herramientas financieras para construir mejores ciudades. 🌎🤝 #EncuentroDeCiudadesIberoamericanas #Madrid2026 #Iberoamérica

LTOpinión | Por César Addario Soljancic ✍️ En mi columna para @TribunaParaguay analizo el contraste entre el crecimiento económico de Paraguay, que alcanzó el 4,2 % del PIB en 2025, y los desafíos del empleo informal. A pesar de los avances en la ocupación, más de 1,5 millones de trabajadores siguen fuera de la seguridad social. 💰📊 Abordo la importancia de reducir los costos de formalización, orientar la inversión pública hacia la producción y vincular los incentivos a la generación de empleo formal verificable. Lee el artículo completo aquí 👇 latribuna.com.py/opinion/202… #Paraguay #Economía #EmpleoFormal #Informalidad #CrecimientoEconómico