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HongKong
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🔗：techflowpost.com/
老黄离任离开的这一刻，这张图成了科技史上的绝版切片：
美国市值最高、最核心的四家芯片巨头，一度同时由华人掌舵。
算力加速看英伟达（黄仁勋），处理器与制程看 AMD（苏姿丰）和英特尔（陈立武），定制芯片与高速网络看博通（陈福阳）。
我们打游戏的显卡、跑模型的集群、机房里的网卡和晶圆厂的机台，最底层的权力，曾经完全定格在这四张华人面孔手里。
而为了凑齐这块拼图，硅谷等了三十年。
直到 2025 年陈立武接掌英特尔，这幅“全满贯”阵容才算真正成型；然而仅仅一年多后，黄仁勋便交出权杖。
他们从来不是什么同气连枝的联盟，在硅谷，他们抢产能、挖人才、在财报电话会上刺刀见红。
只是当老黄脱下黑皮衣走下牌桌，这幅由四位华人执掌全美芯片核心权杖的画面，正式成了孤本。
往后无论芯片股怎么炒，这样的历史切片，大概都不会再有了。
执掌英伟达 33 年后，黄仁勋辞去了总裁、CEO 及董事会成员职务，且即刻生效。
接任临时 CEO 的是 2013 年加入的财务掌门 Colette Kress，她在过渡期内仍将兼任 CFO。
过去十三年，她陪着英伟达从年营收 40 亿美元一路走到两千亿量级，是资本市场最熟悉的业绩面孔。
董事会在此刻选择一位纯财务与运营背景的高管，而非 CUDA 或数据中心业务的技术负责人，首要意图小编觉得非常明确了：
在下周三（11 月 17 日）三季报发布前，先稳住供应链、客户预期与市场情绪，避免内部权力真空引发剧烈震荡。
同时一个值得关注的细节是，自 1993 年公司创立起就担任董事、前 Synopsys CEO Harvey C. Jones 被任命为英伟达史上首位董事会主席。
过去英伟达一直没有独立主席角色，决策高度集中于黄仁勋一人；
如今在启动正式继任者遴选的同时补齐这一席位，实质上是在剥离“创始人个人集权”，把日常经营与董事会监督正式切开。
此前围绕黄仁勋私人关系与内部调查的传闻已持续发酵，董事会此番“即刻切割 + 财务维稳 + 架构分权”的组合拳，明显是为了在最敏感的时间窗口止损。
虽然黄仁勋目前仍持有公司约 3.6% 的股份，但失去董事会席位与管理职权后，这家全球算力核心企业已经正式进入“后黄仁勋时代”的过渡期。
下周二的财报电话会，将是市场检验新班子成色的第一道关口。
NVIDIA announces CEO transition. Read the release: nvidianews.nvidia.com/news/n…
在加密一级市场流动性收紧的当下，头部加密 VC 的触角已经明显伸向了 AI 与机器人赛道。
老牌加密基金 Pantera Capital 的合伙人 @cosmo_jiang 和投资人 Cody Poh @0xhopydoc 最近专门飞了一趟深圳，实地调研了中国机器人产业链（从人形机器人整机厂、模型团队到灵巧手与数据采集设备商），并发布了一篇长文总结。
他们的核心发现很直接：
硬件中国领先，软件美国领先，而在中间的数据环节，质量远比数量重要。
具体拆解下来，有三个层面的观察值得一看。
1. 硬件端：中国供应链是绝对护城河
深圳的制造生态让研发迭代快到极致。
早上有新想法，中午供应商就能把定制零件送到办公室。像无极科技（Wuji Tech）等本土厂商做的灵巧手，在集成度和抗碰撞性上甚至超过他们在美国见过的同类产品，且暗中供货给不少美国大厂。
但代价是极度内卷，“吃苦”文化下企业普遍牺牲利润换份额，硬件层本身很难赚到超额利润。
2. 数据端：采集不是壁垒，“数据智能”才是
国内有不少地方政府补贴推动的“数据农场”，工人们戴着头显重复做同样动作，产出海量训练视频。
但他们认为，高度同质化的重复数据对模型能力提升有限。真正的机会不在于谁采得最多，而在于谁能做高质量的数据清洗、标注与评估，成为前沿实验室信任的研究伙伴（类似机器人领域的 Scale AI）。
3. 软件端：中国落后 1-2 年，且很难靠“蒸馏”追平
调研中不少高管和一线员工坦承，软件和具身智能算法比海外落后 1-2 年，目前大多依赖美国模型（OpenAI、Nvidia、Physical Intelligence 等）做微调，很少自研基座模型。
而且不同于大语言模型，机器人模型需要真实的物理交互数据和硬件验证，很难单纯靠低成本“蒸馏”快速复刻。
而这篇报告里更有意思的，是他们站在 VC 角度，对中美资本生态的洞察：
-资本耐心决定技术路线：
中国创投普遍要求项目 2-3 年内看到营收甚至推动上市，加上知识产权保护相对薄弱，倒逼创业者优先做硬件销售和数据外包这类“快钱”生意，不敢重仓长周期的底层软件研发。
-商业驱动力完全不同：
国内劳动力成本低，目前人形机器人更多停留在展厅接待或表演（跳舞、打功夫）；
而美国高昂的人工成本和蓝领缺口，让工业与物流自动化有了实打实的商业订单驱动。
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3 枚 $BTC 被拿来勒索台积电？
有黑客在地下论坛挂出 6.9 GB 数据兜售，折合约 740 万新台币，还放话一周内没人接盘就全网公开。
台积电回应称：资料确实外泄了，但不是台积电自身系统被黑，而是出在某家合作的云端服务供应商系统里，且不涉及生产与客户资料，目前正联合调查机关追查。
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推荐阅读《台积电遭"勒索"3 枚比特币，黑客暗网叫卖 6.9GB 员工数据，又是熟悉的供应链攻击？》
techflowpost.com/article/353…
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儿女、女婿全在 Nvidia，老黄会把这个 AI 帝国交给自家人吗？
@JensenHuang 在 Bloomberg《The Circuit》欧洲四国跟拍纪录片里直接否认：“CEO 不该是一份轻松、理所当然的工作，我绝不把这位置塞给女儿，想要就得自己挣。”
“普通人照顾好小家庭就够了，CEO 背负的是无数家庭和整个产业的生计。”
本期视频来自彭博社（Bloomberg Originals）旗下的科技商业旗舰访谈节目《The Circuit with Emily Chang》，录制于老黄出轨风波的数周前。
主持人 Emily Chang 是硅谷最资深的科技记者之一。
这一期并非普通的坐谈播客，而是跟拍黄仁勋（Jensen Huang）横跨欧洲四国（法、英、瑞、德）高强度出访的深度专题纪录片。
节目一方面展现了黄仁勋在全球科技界被众人狂热追逐的“黄疯潮（Jensanity）”，另一方面穿插了市场对英伟达“循环融资”和系统性集中风险的尖锐质问，以及黄仁勋面临的私生活丑闻与地缘政治安全调查，在硅谷和华尔街引发了巨大震动。
节目有一种纪录片质感，小编推荐大家都去看一看：
youtube.com/watch?v=JW5s9Md4…
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推荐阅读《播客笔记｜黄仁勋出轨事件前的跟拍：循环融资质疑、对华封锁失误与接班人之问》
techflowpost.com/article/353…
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就在外界疯狂猜测老黄会不会下课时，有人喊话马斯克“你把黄仁勋招了吧”，
马斯克直接回了一句：“那是我的荣幸。”
表面看是两位科技大佬在风口浪尖上的惺惺相惜，但往深处剥一层，马斯克并非单纯讲义气，也在护自己的算力命脉和政治基本盘。
从商业账本看，两家早已深度锁死。
SpaceX（含 xAI）不仅宣布数据中心和 AI 集群独家采用 Nvidia（尤其是下一代 Vera Rubin 架构），近期还刚敲定了约 400 亿美元的 GPU 融资租赁协议，把未来一两年的核心训练算力全押在了老黄的路线图上；
反过来，Nvidia 通过早期投资 xAI，手里也攥着约 1.228 亿股 SpaceX 股份（估值超 210 亿美元）。
钱和货双向重仓绑定，黄仁勋一旦出事，最先被打乱交付节奏和优先级的就是马斯克。
而在华盛顿的政治牌桌上，两人更是同一张网里的关键节点。
马斯克在选举周期砸下超 2.91 亿美元成为特朗普的头号金主，而 Nvidia 也在芯片出口政策松动之际向白宫项目承诺了 2500 万美元捐赠；
风波爆发后，特朗普也第一时间公开力挺黄仁勋是“好人”。在美中算力博弈的背景下，维持一个在白宫说得上话的供应链掌舵人，远比私德问题更符合各方的核心利益。
还记得之前喊出 $ZEC 在牛市看 20,000 美金的多头头子 Taiki Maeda 吗？
他发文称自己现在不得不平掉 $ZEC 永续合约多头仓位，但会继续持有 $ZEC 现货。
从他公布的交易表现截图看，过去一年，累计盈利约为 304.68 万美元，回报率为+394.92%。
Taiki Maeda 表示仍看好 $ZEC 在 2027 年的表现，认为 Tachyon 有望应对比特币面临的一些主要问题。
Taiki 自嘲称，这次平仓或许是个「见底信号」🤪。
疯狂看多 CX 能到什么程度？
之前选择重仓梭哈 ZEC 的交易员 @TaikiMaeda2 ，在最新一期播客中，进一步离谱的看多： $ZEC 的牛市目标可以看到 20,000 美元，而我们现在可能还处在「狂暴牛市」的早期。
目标价过于夸张了，但他为什么敢在 ZEC 上下这么重的注？以及什么时候准备撤退，这才是值得大家借鉴的事情。
里面几个核心观点：
1️⃣ ZEC 不是普通山寨，而是「隐私版 BTC」
Taiki 认为，BTC 早期一直面临可编程性、扩展性和隐私三个问题，ETH、SOL 吃到了前两个方向的红利，而 ZEC 押注的是隐私。
目前 ZEC 市值只有 BTC 的约 1.8%～1.9%。历史上 LTC 曾达到 BTC 的 8%，BCH 甚至长期处于 10%～20% 区间。
所以他的算法非常简单：
BTC = $100k
ZEC = BTC 市值的 5% → 约 $5,000
ZEC = BTC 市值的 20% → 约 $20,000
2️⃣ ZEC 越涨，基本面反而越强
他的核心逻辑是「反身性」。
ZEC 价格上涨 → 屏蔽池价值变大 → 能容纳更多财富 → 隐私效果和实际用途增强 → 吸引更多资金进入。
所以在 Taiki 看来，价格本身就是 Zcash 基本面的一部分。
3️⃣ 真正应该承担风险的时候，是所有人都觉得危险的时候
Taiki 认为，当市场充满恐慌、大家握着现金不敢买时，感知风险最高，但实际风险可能反而最低。
等 BTC 突破关键位置、所有人重新宣布「牛市回来了」并开始加杠杆时，反而应该逐渐减仓。
他的原则是：牛市前 10%～30% 阶段承担最多风险，越往后风险敞口越小。
4️⃣ ZEC 怎么止盈？看它占 BTC 市值的比例
Taiki 用的是「下一个 2 倍」框架：
1% → 2%，容易
2% → 4%，仍然可以
4% → 8%，难度明显增加
8% → 16%，越来越难
因此他的第一目标是 ZEC 达到 BTC 市值的 3%～4%，届时先卸掉杠杆、留下现金，现货继续持有。
5️⃣ 赢家摊平赢家，不要给输家补仓
这也是整期我觉得最值得记住的一句话。
Taiki 的交易哲学不是追求高胜率，而是追求「长打率」：错的时候小亏，对的时候重仓吃完整趋势。
用他自己的话说：「把所有鸡蛋放进一个篮子，然后死死盯住它。做一头有勇气的猪。」
当然，他目前持有 $ZEC $HYPE $LIT 等仓位，部分还使用了杠杆，所以这些极其乐观的目标价首先应该理解为一个屁股决定脑袋的重仓者的交易框架，而不是价格预言。
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在吃老黄的瓜之外，不要忘记昨天是 FTX 宣布破产 4 周年。
你有没有想过，为什么一个倒闭了四年的交易所，到现在还没把钱分完？
很少人追问，接手这个烂摊子的破产处理团队在里面拿走了多少钱。
答案是近10亿美金。
截至去年初，FTX 光是付给十多家律所和咨询公司的“劳务费”就已经高达 9.48 亿美元。到了今年一季度，整个信托每天一睁眼，仍有近 100 万美元的运营费直接从债权人的池子里划走。
对币圈而言，FTX 是一场灭顶之灾；但对华尔街的破产清算工业而言，只要账面还有余额，这门生意就永远不会轻易收工。
xitter.twitterapi.xyz/TechFlowPost/status/21…
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此段采访是 Dario Amodei 于今年 1 月 20 日在瑞士达沃斯世界经济论坛的专访。
视频链接：youtube.com/watch?v=K7F6ohcB…
AI 在生物和医疗领域的进展，或许真的要比拿来办公有用得多。
这几天 Anthropic 创始人 Dario Amodei 的一段路演切片传得很火，他断言“不到 10 年，癌症和阿尔茨海默病等绝症都将成为历史”。
看似激进，但在刚结束的 YC Paper Club 上，一线从业者道出了背后的底层逻辑。
YC 孵化的一家专注计算肿瘤学与精准医疗的初创公司 @Omantahealth ，其创始人 Alfredo Gonzalez 在现场给出了一个极具反差的对比：
人类第一次做完全基因组测序花了近 30 亿美元、耗时超过 10 年；而现在，做一次全基因组测序的成本已经暴跌到不足 100 美元。在旧金山两个人吃一顿普通的晚饭，账单都比测序更贵。
当获取人体完整生命代码的门槛从“国家级天价工程”变成“日常消费”，AI 带来的变化是彻底颠覆性的。
过去攻克癌症难，本质是因为数据太贵、太稀缺。医学只能依赖“群体平均数”去盲猜和试错，研发出来的药往往只能对 20% 的患者起效，剩下 80% 的人只能拿命去撞运气。
而现在，海量低成本的基因数据把生物学变成了一个纯粹的超高维计算问题。投喂给大模型的不再是零星的实验病例，而是数十亿量级的分子序列。AI 不仅能直接预测致病突变，甚至能自主设计基因编辑器，把漫长的生物湿实验试错，压缩进代码迭代里。
大众感知到的 AI 还在屏幕里替人写周报，但在医院和实验室的底层，它正在悄悄重塑生命的可能。
这项技术或许还充满未知与争议，但至少在攻克绝症的战场上，能看到最纯粹的善意与希望；愿算力最终都能流向这些真正能为人类谋福祉的地方。
最近这波大盘回调，老币的抗跌能力普遍再次遭到拷问，其中回撤最显眼的莫过于 ripple:native 。
从近期高点算起，XRP 价格已跌至 1.06 美元附近，单周跌幅近 18%。
伴随这轮价格下跌的，是两个被市场普遍视为利空的消息面事件：
第一，核心人物的减持披露。
Ripple 联合创始人、前 CTO David Schwartz 公开确认，其个人 XRP 持仓已从峰值的约 2600 万枚削减至约 300 万枚（减持近 88%），尽管他解释这是与妻子约定的固定止盈策略与个人极度厌恶风险的性格使然，但市场依然将其定价为“内部人缺乏信心”。
第二，机构资金撤退信号。
美国现货 XRP ETF 在 11 月 9 日录得约 1042 万美元单日净流出，创下数月以来的最大单日流出规模。
但链上衍生品市场却呈现出了完全不同的仓位变动，也许更能说明问题：
据 @BlockFlow_News 对 Hyperliquid 上一组大户地址的追踪：
在过去 32 小时内，这批鲸鱼的头寸从净空约 4440 万美元，快速转变为净多约 2100 万美元。
与此同时，该平台的 XRP 未平仓合约（OI）从 1.27 亿美元滑落至 1.02 亿美元，下滑约 20%。
仓位翻多叠加 OI 明显萎缩，说明这更偏向于大资金借着利空发酵与现货抛压，完成了一轮密集的空头获利平仓。
所以，当新闻面兜售焦虑时，链上却在借着砸出的流动性结清筹码。
盯着数据，有时比看社媒情绪更加诚实。
XRP whales on Hyperliquid went from 34.7% short to 20.5% long in about 32 hours.
Yesterday our tracker had 18 wallets short $44.4M. Now 16 are net long ~$21M, while XRP open interest there fell from $127.3M to $102.1M and price slipped 3.3%.
Same venue, opposite lean.
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现任 22V Research AI 宏观研究主管 @jvisserlabs 在最近的播客中指出：
自 6 月 25 日以来，油价从 70 多美元涨至 100 美元上方、十年期美债收益率从 4.30% 升至 5%，标普 500 却横盘不变；同一阶段美股七巨头距历史新高仅约 1%，而在纳入 Oracle 组成的 Mag 8 中已有 7 只站上 50 日均线。
他认为这种「利空砸不跌」的形态与 $BTC 近期的走势非常相似，说明坏消息大概率已被计价。
推荐阅读《播客笔记｜华尔街宏观投资老兵 Jordi Visser：信仰者放弃加密时，就是最大行情的前夜》
techflowpost.com/article/352…
