这种市场情绪面下出这事
$NVDA CEO JENSEN HUANG’S DRAFT MEMO TO EMPLOYEES, OBTAINED BY AXIOS.
“I owe my family and all of you an apology.”
“I was unfaithful to my wife. My actions hurt her and our children. There is no excuse for what I did. I am deeply sorry.”
“Leading NVIDIA is the privilege of my life.”
“I am fully committed to NVIDIA and will work to earn back your confidence.”
Regarding the national security investigation:
“I support the investigation and will cooperate fully.”
“My family bears no responsibility for my choices. I do. Please give them privacy.”
NVIDIA’s board has launched an independent investigation into reports that Huang was targeted by a foreign intelligence effort.
The board says it currently has no reason to believe U.S. national security or NVIDIA’s secrets were compromised.
刚听完亚马逊CEO的采访：
1. 今年，即使我们花了220B在资本开支，我们仍然有很多需求无法满足（LEAVING MEANINGFUL DEMAND ON THE TABLE）。能让我们有信心花那么多是因为我们对于需求有足够的清晰度。
2. 我们其实可以花很多且不会成为糟糕的投资，26全卖完了，27几乎卖完了，我们总会留一些算力给ON-DEMAND，28年相当大的一部分也卖完了
3. 我希望我能告诉你供给的问题只是27年，但我认为可能未来的几年在不同环节都会看到供给问题
4. 1. 我们在三个巨大的趋势上：AI, 机器人，太空
市场预期亚马逊27年资本开支285B，同比29%增速，我认为起码330B指引，50%，最终可能停在更高。
先分享一些最近的拉跨操作：
1. 加仓NUGT（非长持标的），判断对了利率下跌，但是黄金没有联动，说实话这段时间我的关注点都在AI上，确实忽略了，看少了
2. 卖了NKE，加了GOOG
3. 满仓吃下跌
但我认为这是过程的一部分，因为你再回顾我从上年底以来大方向的判断：
1. 年初降BETA
2. 3月份战争：不要预测战争什么时候结束，买下去
3. 4月份，和上年关税不一样，散户机构都没参与进来，别卖
4. 5，6月份开始减仓INTC，强烈建议半导体做移动止盈，估值28，29在高位
5. 上半年加仓软件
6. 7月底和8月底的估值阶段低点
跟我久得人会发现，我喜欢左侧买，通常买得比较早（买在见底前），但多数得标的只要有耐心，最终还是能赚钱，我觉得这就是投资，知道自己的能力范围，在能力范围内去做判断，不是全能，不需要把下一周，下个月股市的走势都猜透，因为做不到。俄乌战争，美伊战争，我说战争都是买点，哪一次在战争的时候不是很多人说这次不一样？今年的3月份尤为明显，只是很多人都忘了，最后有地缘政治专家吗？没有的。
这一次的半导体杀跌也是一样，上周有人告诉我对冲基金在去杠杆，认为我也应该减仓，我说如果我做基金，我也会减，因为我要保业绩，但我不是，所以仓位我自己舒适就可以。另外我不认为对冲基金对于AI基本面的判断有多领先，大家都是学生，在估值已经被杀到现在位置的时候我不认为有必要去减仓。下跌时做个对冲其实很容易，但是我敢保证在反弹时你也会去做对冲，就像今年的4，5月份。没有人能在不同市场里面适用不同的策略，盈亏同源，什么样的策略带给你什么样的回报和回撤
9月份最后一个交易日结束，进去9月份之前市场担心会回调，结果是：
美元+2.1%
美债收益率2年期+0.55%，10年期涨0.54%
TLT-5.7%
垃圾级别债券利差+48BPS
原油+5.3%
以上的种种，没有一个因素不会让你觉得美股会不跌，个个都利空美股，但是
SPX-0.5%
纳指+1.9%
道指-4.3%
黄金-6.3%
罗素-5.4%
比特币+6.1%
细看价值股板块，一片灾难：
非必需品-6.6%必需品-5.2%银行-8.5%公共事业-6.6%REITS-7.4%国防-9.3%保险-5.8%
标普的相对强势和纳指的上涨来自于
半导体+11.3%
MAG7+4.2%
我自己账户+2%（很可以接受）
9月初，我在接受 @168X_Fortune 采访时明确说过“6月的半导体抢着要，8月底却没人要了”，市场就是这样，悲观的时候没人敢买，乐观的时候抢着买。
现在债券市场的悲观情绪面就像8月底的半导体，市场里已没人敢看多，感觉债市的下跌止不住了，从而很多人开始对黄金也感到悲观。我讲过很多次“不要对市场进行线性外推，不然永远在追涨杀跌里”
利率对于美股的打击非常明显，价值股一个月的跌幅堪比股灾，我不担心美债，财政部会托底，我不知道他们底线在哪，但是我知道有。
如果宏观没有优势，请把焦点放到AI上，这才是市场的主逻辑线！
现在市场下跌，很多人说基本面没用，22年11月份，我视频里和你们分享过一个小故事，当时一家机构卖了V和MA，大量加仓UBER，当时UBER大概20-25。我还记得那期视频下面的留言：“那家机构会玩吗？现在加UBER？胆子真大”
当然，也许当时加很多其他的标的现在回头看都会不错，但为何我们不敢加？一可能是没有机构的调研能力，二是因为我们太过关注市场当时的故事线。
我因为工作的关系，比较幸运吧，会每个季度从LO的基金经理那里听到“鸡汤”，看到他们的视野，22年他们会聊宏观的影响，但是几个周期走下来，他们的经验告诉他们，关注基本面才是他们长期的能力。
也是因为工作的原因，非常大的影响到我自己的投资方式，如果我是宏观主导，今年年初我就会清仓或者非常轻仓，这样可以完全保住23，24的盈利。每个人都应该有自己投资的核心思路，如果一直变来变去，甚至认为多变才是王道，那也可以，虽然我不认同。